미국 채권의 종류-미국 국채, 회사채, 지방채, 저당증권(Mortgage-Backed Securities, MBS)에 대해 알아보기

미국 채권은 투자자가 정부, 기업, 지방 자치 단체 등으로부터 일정 금액을 빌려주고, 그 대가로 이자를 받는 금융 상품입니다. 채권은 안전한 투자 수단으로 평가받으며, 다양한 종류가 존재합니다. 미국 채권의 종류를 이해하는 것은 투자 전략을 세우는 데 중요한 요소입니다.

미국 채권의 주요 종류

미국 국채(U.S. Treasuries)

미국 정부가 발행하는 가장 안전한 채권입니다. 미국 국채는 연방정부가 발행하므로, 채무 불이행(디폴트) 가능성이 매우 낮습니다.

국고채(Treasury Bonds, T-Bonds)

만기가 10년 이상인 장기 채권으로, 고정된 이자를 지급하며, 긴 시간 동안 자산을 안정적으로 운용할 수 있는 수단입니다.

미국 정부의 신용을 기반으로 발행되기 때문에 투자 위험이 매우 낮고, 안전한 투자처로 평가받습니다. 국고채는 일정한 고정 이자(쿠폰)를 정기적으로 지급하며, 만기 시에는 원금을 상환받습니다.

주요 특징

•안정성: 미국 정부가 발행하는 채권이기 때문에 디폴트(채무 불이행) 위험이 매우 낮습니다. 미국 국고채는 전 세계 투자자들이 신뢰하는 안전자산으로 여겨집니다.

•고정 이자: 국고채는 고정 이자를 지급하며, 매 6개월마다 이자 지급이 이루어집니다. 이로 인해 일정한 수익을 기대할 수 있습니다.

•만기 기간: 국고채의 만기 기간은 10년 이상으로, 장기적으로 자금을 안정적으로 운용하고 싶은 투자자들에게 적합한 상품입니다.

•수익률: 국고채의 수익률은 일반적으로 매우 낮지만, 안정성을 우선시하는 투자자들에게 매력적입니다. 시장 금리 변화에 따라 국고채의 가격도 변동할 수 있으며, 금리가 하락할 경우 국고채 가격은 상승합니다.

•유동성: 국고채는 미국 정부가 발행하는 만큼 시장에서 매우 활발하게 거래되며, 필요할 때 쉽게 매도하여 현금화할 수 있는 높은 유동성을 자랑합니다.

국고채는 장기적인 안정성과 고정적인 이자 수익을 원하는 투자자들에게 매우 유리한 투자 상품입니다. 비록 수익률은 낮을 수 있지만, 미국 정부의 신용에 의해 안전하게 보호받기 때문에 매우 신뢰할 수 있는 투자처입니다.

미국 재무부 단기채권(Treasury Bills, T-Bills)

미국 정부가 발행하는 단기 채권으로, 만기 기간이 1년 이하입니다. T-Bills는 이자를 지급하는 방식이 아닌 할인 발행 방식으로 발행됩니다. 즉, 액면가보다 낮은 가격에 구입하고, 만기 시 액면가만큼을 돌려받는 형태로 투자 수익을 얻습니다.

주요 특징

•할인 발행: T-Bills는 이자를 지급하는 대신 액면가보다 낮은 가격에 발행되어, 만기 시 액면가와의 차액이 투자 수익이 됩니다. 예를 들어, 1만 달러짜리 T-Bill을 9,800달러에 구매하면, 만기 시 1만 달러를 돌려받아 200달러의 수익을 얻습니다.

•안전성: T-Bills는 미국 정부가 발행하기 때문에 디폴트 위험이 매우 낮으며, 가장 안전한 투자처로 간주됩니다. 특히 시장 변동성이 심할 때 안전자산으로 인식되어 수요가 증가할 수 있습니다.

•유동성: T-Bills는 단기 투자 상품이기 때문에 만기까지 기다리지 않고도 시장에서 쉽게 매도할 수 있습니다. 높은 유동성 덕분에 자금을 빠르게 현금화할 수 있는 장점이 있습니다.

T-Bills는 미국 정부의 신용을 기반으로 매우 안전한 채권이지만, 그만큼 수익률은 낮은 편입니다. 그러나 단기 자산을 안정적으로 운용하고자 하는 투자자나 금리 상승기에서 높은 변동성을 피하고 싶은 투자자들에게는 적합한 선택입니다.

단기 국채(T-Bills)는 안전한 투자처를 찾는 투자자들에게 이상적이며, 특히 단기적인 자금 운용이 필요한 경우에 적합합니다. 할인 발행 방식으로 고정 수익을 얻을 수 있으며, 미국 정부의 보증으로 인해 디폴트 위험이 거의 없는 것이 가장 큰 장점입니다.

미국 재무부 중기채권(Treasury Notes, T-Notes)

국채권(Treasury Notes, T-Notes)는 미국 정부가 발행하는 중기 채권으로, 만기 기간이 2년에서 10년 사이에 해당됩니다. T-Notes는 정기적인 고정 이자를 지급하며, 만기 시 원금을 상환받는 형태입니다. T-Notes는 안정적인 수익을 제공하면서도 국채 중에서는 중기 자금 운용에 적합한 상품으로 평가됩니다.

주요 특징

•만기 기간: T-Notes는 만기 기간이 2년, 3년, 5년, 7년, 10년으로 다양합니다. 이는 투자자들이 중기 자산 운용에 적합한 채권을 선택할 수 있도록 해 줍니다.

•고정 이자 지급: T-Notes는 매 6개월마다 고정된 이자(쿠폰)를 지급합니다. 이 때문에 투자자는 만기 전에 일정한 현금 흐름을 확보할 수 있습니다. 이자율은 채권이 발행될 때 결정되며, 시장 금리와 밀접한 관계가 있습니다.

•안전성: T-Notes는 미국 정부가 발행하는 채권이므로, 디폴트(채무 불이행) 위험이 거의 없습니다. 미국 국채는 전 세계에서 가장 신뢰받는 안전 자산 중 하나로 평가됩니다.

•유동성: T-Notes는 국채 시장에서 활발히 거래되므로, 만기 이전에도 시장에서 쉽게 매도할 수 있는 높은 유동성을 가지고 있습니다.

•수익률: T-Notes는 안전 자산으로 여겨지지만, 만기가 짧은 T-Bills에 비해 상대적으로 높은 수익률을 제공합니다. 그러나 더 높은 수익률을 원한다면, 회사채나 주식과 같은 다른 투자 수단과 비교할 필요가 있습니다.

T-Notes는 시장 금리 변동에 민감합니다. 시장 금리가 상승하면 T-Notes의 가격은 하락하고, 반대로 금리가 하락하면 가격은 상승합니다. 따라서 금리 변동에 따라 채권의 가치가 변동할 수 있습니다.

국채권(T-Notes)은 중기 투자자를 위한 안전한 자산으로, 고정된 이자를 지급하며 미국 정부의 신용을 바탕으로 안정성을 보장받습니다. 만기까지 보유하면 원금과 이자를 모두 보장받을 수 있지만, 중간에 매도할 경우 시장 금리에 따라 가격 변동이 있을 수 있으므로 주의가 필요합니다.

회사채(Corporate Bonds)

회사채(Corporate Bonds)는 기업이 자금을 조달하기 위해 발행하는 채권입니다. 회사채를 구매한 투자자는 기업에 돈을 빌려주는 셈이며, 기업은 이 대가로 일정한 이자를 정기적으로 지급하고, 만기 시 원금을 상환합니다. 회사채는 기업의 신용도에 따라 수익률과 리스크가 달라지며, 회사채를 통해 기업은 주식 발행이나 은행 대출 없이 자금을 조달할 수 있습니다.

주요 특징

•발행 목적: 회사채는 주로 기업이 사업 확장, 연구 개발, 운영 자금 마련 등 다양한 목적을 위해 발행합니다. 주식과 달리 회사채는 기업의 소유권에 영향을 주지 않으며, 투자자는 기업의 주주가 아닌 채권자가 됩니다.

•이자: 회사채는 일반적으로 고정 금리를 지급하며, 이는 매 6개월 또는 1년마다 지급됩니다. 회사채의 이자율은 발행 시 정해지며, 기업의 신용도, 시장 금리, 발행 당시의 경제 상황 등에 따라 달라집니다.

•만기: 회사채는 다양한 만기 기간이 있으며, 단기(15년), 중기(510년), 장기(10년 이상)로 나뉩니다. 만기 시 기업은 투자자에게 원금을 상환해야 합니다.

•신용 위험: 회사채는 발행 기업의 신용도에 따라 위험도가 크게 달라집니다. 신용도가 높은 기업은 디폴트(채무 불이행) 가능성이 낮아 상대적으로 낮은 이자율을 제공하며, 신용도가 낮은 기업은 디폴트 가능성이 높아 더 높은 이자율을 제공하지만 리스크도 큽니다.

•신용등급: 신용평가 기관(S&P, Moody’s, Fitch 등)이 기업의 신용등급을 평가하며, 이는 회사채의 위험도를 나타내는 중요한 지표입니다.

-투자등급(Investment Grade): 신용등급이 BBB- 이상으로, 비교적 안전한 채권으로 간주됩니다.

-투기등급(High Yield Bonds 또는 Junk Bonds): 신용등급이 BBB- 이하로, 디폴트 위험이 높지만 그만큼 더 높은 이자율을 제공합니다.

•시장 리스크: 회사채는 금리 변동에 민감합니다. 시장 금리가 상승하면 기존 회사채의 가격은 하락하고, 금리가 하락하면 가격이 상승합니다. 이는 투자자가 새로 발행된 채권의 더 높은 이자율을 선호하기 때문입니다.

위험 요소

•신용 위험: 발행 기업이 파산하거나 채무 불이행을 할 경우, 투자자는 원금이나 이자를 받지 못할 위험이 있습니다. 신용 등급이 낮은 기업일수록 이러한 위험이 커집니다.

•금리 위험: 금리가 상승하면 기존 회사채의 가격은 하락합니다. 반대로 금리가 하락하면 채권의 가격이 상승할 수 있습니다.

•유동성 위험: 일부 회사채는 시장에서 활발하게 거래되지 않기 때문에, 필요할 때 쉽게 매도하지 못할 수도 있습니다.

회사채(Corporate Bonds)는 기업이 자금을 조달하는 중요한 수단이자, 투자자에게는 안정적인 이자 수익을 제공하는 금융 상품입니다. 그러나 회사채는 발행 기업의 신용도에 따라 리스크가 달라지며, 금리 변화나 기업의 재정 상태에 따라 수익률이 영향을 받을 수 있습니다. 투자자는 회사채의 신용등급, 만기, 이자율 등을 잘 고려하여 투자 전략을 세워야 합니다.

지방채(Municipal Bonds)

지방채(Municipal Bonds)는 주정부, 시정부, 또는 기타 지방자치단체가 공공 프로젝트 자금 조달을 위해 발행하는 채권입니다. 공공 인프라 구축(예: 도로, 학교, 병원 등)과 같은 프로젝트에 필요한 자금을 마련하기 위한 수단으로 사용됩니다. 투자자들은 지방채를 구매함으로써 지방 정부에 자금을 빌려주고, 그 대가로 일정한 이자 수익을 받습니다.

주요 특징

•만기 기간: 지방채는 단기(15년), 중기(510년), 장기(10년 이상)로 발행되며, 만기 기간은 다양합니다. 지방채는 안정적인 이자 수익을 제공하며, 만기 시 원금을 상환받습니다.

•안정성: 지방채는 정부 기관이 발행하는 만큼 비교적 안전한 투자처로 간주됩니다. 그러나 주정부나 지방 정부의 재정 상황에 따라 신용 리스크가 존재할 수 있으며, 발행 기관의 신용등급에 따라 리스크가 다를 수 있습니다.

•이자 지급: 지방채는 일반적으로 고정 이자를 정기적으로 지급합니다. 이 때문에 안정적인 현금 흐름을 제공하며, 특히 은퇴자나 안정적인 수익을 원하는 투자자에게 적합합니다.

•신용 등급: 지방채는 신용평가 기관에 의해 평가되며, 신용등급은 지방 정부의 재정 상태에 따라 결정됩니다. 신용등급이 높은 지방채는 안전성이 높고 이자율이 낮으며, 신용등급이 낮은 채권은 상대적으로 높은 수익률을 제공하지만 리스크가 큽니다.

종류

•일반 채권(General Obligation Bonds, GO Bonds): 지방 정부의 전반적인 세입을 바탕으로 상환하는 채권입니다. 지방 정부의 세금 수입이 상환 재원이 되므로 비교적 안전한 투자로 여겨집니다.

•수익 채권(Revenue Bonds): 특정 프로젝트에서 발생하는 수익(예: 고속도로 통행료, 전기세, 수자원 사용료 등)을 바탕으로 상환하는 채권입니다. 해당 프로젝트의 수익성이 상환의 핵심 요소이기 때문에 GO Bonds보다 더 높은 리스크를 가질 수 있습니다.

위험 요소

•신용 위험: 지방채는 발행 주체가 정부 기관이지만, 재정 상태가 좋지 않은 지방 정부의 경우 상환 능력이 떨어질 수 있습니다. 특히 재정 상황이 불안정한 주나 시가 발행하는 채권은 디폴트(채무 불이행) 위험이 있습니다.

•유동성 위험: 일부 지방채는 시장에서 활발하게 거래되지 않아 유동성이 낮을 수 있습니다. 투자자는 만기까지 채권을 보유해야 할 가능성이 있으며, 중간에 매도하려면 할인된 가격에 팔아야 할 수도 있습니다.

•금리 위험: 금리가 상승하면 기존 지방채의 가격이 하락할 수 있습니다. 이는 금리 변동에 따라 투자자가 새로운 채권을 선호하게 되어 기존 채권의 매력이 떨어지기 때문입니다.

지방채(Municipal Bonds)는 안정적이고 세금 혜택이 많은 투자 상품으로, 특히 고소득 투자자에게 매우 매력적인 옵션입니다. 지방채는 안전한 투자 수단이지만, 발행 주체의 신용 상태에 따라 리스크가 다를 수 있으므로 투자자는 발행 기관의 신용등급을 잘 분석해야 합니다. 또한 금리 변동에 민감할 수 있으므로, 금리 리스크에 대한 대비가 필요합니다.

저당증권(Mortgage-Backed Securities, MBS)

저당증권(Mortgage-Backed Securities, MBS)은 주택 담보 대출(모기지)을 기초 자산으로 하여 발행된 채권 형태의 금융 상품입니다. 금융기관들이 주택담보대출을 묶어 증권화한 후, 이를 투자자들에게 판매하는 구조입니다. 투자자들은 대출 채무자가 상환하는 원리금의 일부를 수익으로 얻게 됩니다. MBS는 미국 금융 시장에서 중요한 역할을 하며, 특히 부동산과 연관된 자산에 투자하고자 하는 사람들에게 인기가 있습니다.

주요 특징

•기초 자산: MBS는 개별 주택담보대출을 기반으로 만들어집니다. 수천 건의 모기지를 모아 하나의 증권으로 발행하고, 그 증권을 투자자들이 구매하는 형태입니다. 투자자는 대출 채무자가 상환하는 원리금을 기반으로 수익을 얻게 됩니다.

•에이전시 MBS vs. 비에이전시 MBS:

-에이전시 MBS: 정부기관(Ginnie Mae) 또는 정부 후원기관(Fannie Mae, Freddie   Mac)이 발행하는 MBS로, 정부의 보증을 받습니다. 비교적 안전한 투자로 평가됩   니다.

-비에이전시 MBS: 민간 금융기관이 발행하는 MBS로, 정부의 보증이 없습니다. 따   라서 더 높은 리스크와 수익률을 제공하는 경우가 많습니다.

•이자 수익: 투자자들은 MBS를 통해 정기적으로 이자와 원금을 상환받습니다. 상환의 규모는 기초 자산인 모기지 대출의 원리금 상환에 따라 달라집니다. 따라서 대출 상환이 원활하게 이루어지면 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.

•신용 리스크: MBS의 리스크는 기초 자산인 모기지 대출의 품질에 따라 달라집니다. 대출자가 파산하거나 대출 상환에 실패할 경우, MBS의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 비에이전시 MBS의 경우 더 높은 신용 위험이 있습니다.

•선결제 리스크: 주택담보대출을 기반으로 한 MBS는 대출자가 대출금을 조기 상환할 경우, 투자자의 예상 수익이 줄어들 수 있는 리스크가 있습니다. 이는 특히 금리가 낮아질 때 대출자들이 더 유리한 조건으로 대출을 재융자(refinance)하면서 발생할 수 있습니다.

•금리 리스크: MBS는 금리 변동에 매우 민감합니다. 금리가 상승하면 기존 MBS의 수익률이 상대적으로 낮아져 MBS의 가격이 하락할 수 있습니다.

저당증권(MBS)는 주택담보대출을 기반으로 한 투자 상품으로, 투자자들은 대출 상환에서 발생하는 원리금으로 수익을 얻습니다. MBS는 정부 보증 여부, 신용 리스크, 금리 변동 등에 따라 다양한 형태와 수익률을 제공하며, 투자자는 이를 통해 안정적인 현금 흐름과 분산된 리스크 관리를 추구할 수 있습니다. 그러나 대출자의 상환 능력과 시장 금리 변동에 따른 리스크를 잘 이해하고 투자해야 합니다.

미국 채권에 투자하는 이유

안정적인 수익

미국 국채(Treasuries)는 세계적으로 가장 안전한 자산 중 하나로 간주됩니다. 이는 미국 정부가 발행하고 상환을 보증하는 채권으로, 채무 불이행(default) 위험이 거의 없습니다. 따라서 투자자들은 원금 상환이 보장된 안정적인 투자를 원할 때 미국 채권에 투자합니다. 특히 미국 국채는 안전 자산으로 여겨져 경제 위기 시기에 많은 자금이 몰리기도 합니다​.

포트폴리오 다변화

미국 채권은 안정적인 이자 수익을 제공합니다. 특히 투자등급 회사채는 국채보다 높은 수익률을 제공하면서도 신용 리스크가 적습니다. 채권은 고정 수익을 창출하기 때문에, 포트폴리오의 수익을 안정적으로 유지하고자 하는 투자자들에게 유리합니다. 또한 금리가 하락하면 채권의 가치가 상승할 수 있어 가격 상승에 따른 추가 수익을 기대할 수 있습니다.

인플레이션 및 금리 방어

채권은 금리가 변동할 때 중요한 역할을 할 수 있습니다. 미국 국채와 같은 안전한 채권은 금리가 상승하면 채권 가격이 하락하는 경향이 있지만, 단기채나 변동 금리 채권은 이런 변동에 대비하는 좋은 수단입니다. 또한 **인플레이션 보호 채권(TIPS)**은 물가 상승에 맞춰 원금이 조정되므로, 인플레이션 방어에 효과적입니다

미국 채권 투자 시 주의할 점

미국 채권에 투자할 때는 다양한 요소를 고려해야 합니다. 채권은 비교적 안전한 투자처로 여겨지지만, 투자 리스크와 수익률에 영향을 미치는 몇 가지 주의할 점이 있습니다. 아래에서 미국 채권 투자 시 고려해야 할 주요 사항들을 확인하시기 바랍니다. 

금리 위험 (Interest Rate Risk)

채권은 금리 변화에 매우 민감합니다. 금리가 상승하면 기존 채권의 가격은 하락하고, 금리가 하락하면 채권 가격은 상승합니다. 이는 시장 금리가 올라가면 더 높은 금리를 제공하는 신규 채권이 발행되기 때문에, 기존 채권의 매력이 떨어지기 때문입니다. 금리 상승기에는 장기 채권보다 단기 채권에 투자하는 것이 유리할 수 있습니다. 금리 변동에 더 민감한 장기 채권은 가격이 더 크게 변동하기 때문입니다.

신용 위험 (Credit Risk)

채권 발행자의 신용도가 채무를 이행할 능력에 직접적인 영향을 미칩니다. 발행자의 신용등급이 낮을수록 채무 불이행(디폴트) 위험이 높아지고, 이에 따라 이자율이 높아지지만 위험이 커집니다. 미국 국채는 디폴트 가능성이 거의 없지만, 회사채(Corporate Bonds)나 일부 지방채(Municipal Bonds)는 신용 위험이 존재합니다.

신용등급이 높은 채권을 선택하거나, 여러 발행자의 채권에 분산 투자하여 리스크를 줄이는 것이 중요합니다. 신용등급을 평가하는 기관(예: S&P, Moody’s, Fitch)의 평가를 참고하는 것도 좋은 방법입니다.

인플레이션 위험 (Inflation Risk)

채권은 고정된 이자를 지급하기 때문에, 인플레이션이 발생하면 실제 구매력은 감소합니다. 인플레이션이 높아지면 고정 수익률의 채권은 매력이 떨어질 수 있습니다. 특히 장기 채권은 인플레이션의 영향을 더 크게 받습니다.

 물가 연동 채권(TIPS, Treasury Inflation-Protected Securities)을 통해 인플레이션 위험을 관리할 수 있습니다. TIPS는 물가상승률에 맞춰 원금과 이자를 조정하여 지급하기 때문에 인플레이션이 상승해도 보호받을 수 있습니다.

유동성 위험 (Liquidity Risk)

일부 채권은 시장에서 활발히 거래되지 않아, 필요한 시점에 쉽게 매도할 수 없는 유동성 위험이 존재합니다. 미국 국채(Treasuries)는 유동성이 매우 높지만, 특정 회사채나 지방채는 유동성이 낮을 수 있습니다.

유동성이 높은 채권에 투자하거나, 만기까지 보유할 계획이 있는 경우 이를 감수할 수 있습니다. 만기가 긴 채권보다는 단기 채권이 일반적으로 유동성이 높습니다.

재투자 위험 (Reinvestment Risk)

채권에서 발생하는 이자 소득을 재투자할 때, 현재의 시장 금리가 초기 투자 시 금리보다 낮을 경우 재투자 수익률이 낮아지는 위험이 존재합니다. 이는 특히 만기가 짧거나 이자 지급 주기가 짧은 채권에서 두드러집니다.

채권 Laddering(여러 만기 시점에 분산 투자) 전략을 통해 다양한 금리 환경에 대비할 수 있습니다. 이는 만기가 서로 다른 채권을 보유하여 재투자 위험을 줄이는 방법입니다.

채권 유형별 리스크 고려

미국 채권에는 국채, 회사채, 지방채, 저당증권(MBS) 등 다양한 종류가 있습니다. 각각의 채권은 고유한 리스크와 수익 구조를 가지고 있습니다.

국채: 안전하지만 수익률이 낮음.

회사채: 신용 리스크가 있지만, 수익률이 국채보다 높음.

지방채: 세금 혜택이 있지만, 발행 지방정부의 재정 상태를 고려해야 함.

MBS: 주택담보대출을 기반으로 한 증권으로, 주택시장 변화에 민감.

미국 채권에 투자할 때는 금리, 신용등급, 인플레이션, 유동성, 세금 등 다양한 요소를 고려해야 합니다. 이러한 리스크를 잘 관리하고 자신의 투자 목표와 리스크 허용 범위에 맞는 채권을 선택하는 것이 중요합니다. 또한 분산 투자와 다양한 투자 전략을 통해 리스크를 줄이고 안정적인 수익을 추구하는 것이 좋은 접근법입니다.