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BlackRock Inc., Invesco Ltd., Ark Investment Management LLC, Fidelity Investments 등 여러 회사가 비트코인 ETF를 출시했습니다. 비트코인 ETF는 암호화폐 자체를 보유하여 비트코인 가격을 추적하는 것을 목표로 합니다. 이러한 유사성은 펀드 간 차이가 미미하기 때문에 어떤 것을 구매할지 결정하기 어려울 수 있습니다.
비트코인 ETF 구매시 고려해야 할 사항은 아래를 참고하시기 바랍니다.
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| [출처: Bloomberg] |
1. 수수료
ETF 스토어의 네이트 제라시 사장에 따르면 수수료 구조는 특정 기술적 이점에 대해 더 높은 수수료를 지불할 의향이 있는 단기 트레이더보다 장기 투자자에게 더 중요합니다.
2. 기술
ETF의 경우 상품이 기초지수나 자산(이 경우 비트코인)의 가격을 얼마나 정확하게 추적하느냐가 관건입니다. 펀드매니저의 효과는 달라질 수 있는데, ETF의 가격이 보유자산 가치를 초과할 경우 투자자들은 본질적으로 접근에 대한 프리미엄을 지불하는 것입니다.
Bloomberg Intelligence의 ETF 분석가인 제임스 세이파트(James Seyffart)에 따르면 현재 새로운 현물 ETF는 비트코인 가격을 추적하는 데 좋은 성과를 내고 있습니다. 그러나 시간이 지남에 따라 그들의 성과를 모니터링하는 것이 중요합니다. 또 다른 중요한 요소는 주식이 얼마나 쉽게 현금으로 전환될 수 있는지를 측정하는 펀드의 유동성입니다. 일반적으로 거래량이 많을수록 유동성이 크다는 것을 나타내며, 이는 빠르고 효율적으로 돈을 포지션 안팎으로 이동해야 하는 단기 트레이더에게 특히 중요합니다.
현재 Grayscale의 ETF는 가장 높은 유동성을 자랑한다고 Seyffart는 말합니다. 그러나 수수료가 높다는 것은 투자자들이 해당 유동성에 대한 프리미엄을 지불하고 있다는 것을 의미합니다.
3. 브랜딩
다른 소비자 제품과 마찬가지로 브랜드 충성도는 의사 결정에 중요한 역할을 할 수 있습니다. Morningstar Inc.의 수석 분석가인 다니엘 소티로프(Daniel Sotiroff)에 따르면 BlackRock, Fidelity 및 Franklin Templeton Investments와 같은 잘 알려진 이름은 주류 투자자들에게 더 안전하고 신뢰할 수 있는 것으로 보일 수 있습니다. 반면 일부 투자자들은 Bitwise와 같은 암호화폐를 전문으로 하는 회사를 선호할 수 있습니다.
규모가 큰 기업은 금융 자문사와 고객 네트워크가 광범위하기 때문에 더 많은 자산을 유치할 가능성이 높습니다. 일반적으로 ETF의 규모는 투자자들에게 큰 관심사가 아니지만, 사용 가능한 비트코인 ETF가 많다는 점을 고려할 때 이러한 맥락에서 중요할 수 있습니다. 일부 ETF는 살아남지 못해 폐지로 이어질 수 있습니다.
현재 Grayscale의 GBTC가 약 230억 달러로 가장 많은 자산을 보유하고 있으며BlackRock의 IBIT와 피델리티의 FBTC는 각각 약 10억 달러를 관리하고 있습니다.
4. 관리인(Custodian)
현물 ETF의 또 다른 차별화 요소는 실제 비트코인이 보관되는 플랫폼인 보관자입니다. 신규 ETF 중 8개가 Coinbase Global Inc. 사용하고 있고, VanEck Bitcoin Trust는 Gemini를 사용하고 있으며, Fidelity는 자체 디지털 자산 단위에 의존하고 있습니다.
Coinbase에 의존하는 자금이 너무 많다는 것이 리스크를 집중시킨다는 주장도 있습니다. SEC는 이들 자금을 승인했지만, Coinbase가 유가증권으로 간주되는 토큰에 대한 미등록 거래소를 운영하고 있다고 비난하며 동시에 법정공방을 벌이고 있습니다. Seyffart는 일부 ETF의 경우 시간이 지남에 따라 보관자가 다양해질 것으로 기대하고 있습니다.
명확히 하자면, Coinbase의 보관 서비스는 거래소와는 별도의 법인으로 운영됩니다. 그러나 현물 비트코인 ETF 고객에게 잠재적인 파산의 영향은 여전히 불확실합니다.
게라시는 "투자자들이 ETF 실사 과정에 더 깊이 뛰어들고 싶다면 관리인을 평가하는 것이 확실히 체크리스트에 오를 수 있다"며 "그러나 무엇보다 인식으로 귀결될 수 있다"고 말했습니다
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